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赢咖2登陆NO.9 | 几何投资董事长贾金亮《股权投资中的财务及评审关注要点》

发表于 : 2017-07-19

2017年7月19日,赢咖2登陆迎来了第九位大咖讲师——贾金亮,现任几何投资合伙人,中国教育投资基金管理人。


贾总曾任九鼎投资投资决策委员会专职评审委员、风控部负责人,多年投资行业经验,梳理了不同行业的商业逻辑和投资价值判断,参与构建了九鼎强大的风控及评审体系,识别了大量的财务造假项目。在任职原瑞华会计师事务所高级经理期间,曾带领100多人的审计团队完成世界500强企业中国交建(601800)的审计,主导多个IPO项目。到目前为止,贾总已成功投资了公装行业领先企业神州长城(已借壳中冠A000018);技术领先、拥有资源优势、比亚迪等锂电池巨头的锂电池原材料供应商安达科技(830809);合同能源管理领先企业深圳嘉力达公司等。


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开场,贾总向大家抛出了对投资判断的基本模型,并提问:什么样的项目是好项目?答案自然是,能为出资人赚钱多的项目就是好项目!那么我们该如何来赚钱呢?本期,贾总围绕上述话题展开股权投资中的财务应用的深入解读。




首先,为了核实财务尽调目标的数据真实性,这里贾总提出了专业的防造假系统措施:“预警系统”+“常规武器系统”+“核武器系统”+“组织保障系统”,用于识别大量的财务造假项目。他指出:“PE失败案例的80%是源于其所投项目财务造假。”要始终关注目标项目并动态调整预警等级,根据造假特征,可以将预警等级升至橙色甚至红色。


接着,贾总重点讲解了财务尽调的要点和评审关注要点。他提出了三大利用四大重视,高度概括了财务尽调过程中需要关注的要点内容,并通过几个造假案例的分享,深刻剖析财务工作在尽调、评审过程中的抽丝剥茧、层层递进。


最后,贾总认为:企业的财务、业务和公司治理及团队分别为一个企业的表层、中层和底层,我们理解企业的过程应该是分别了解这三个层次并将其相互印证,融合为对企业的整体认识的过程,我们的评审也是围绕这三个层次对企业进行整体解读,同时在正确解读企业的基础上,给出交易方案及核心商务条款。


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